«Зеленые» облигации в России Возможен ли рост по экспоненте?

Кубышка на 14 миллиардов бюджетных рублей

зеленые облигации

«Любая прогрессивная компания с положительным денежным потоком может выпустить востребованные на рынке бумаги, — считает Андрей Березин. — Это может быть как https://www.finversia.ru/ городской ретейлер, который заменяет свой грузовой автопарк на электрофургоны, так и крупный застройщик, возводящий сертифицированное «зеленое» здание».

  • Эта организация финансирует экологические проекты по всему миру, в первую очередь, в США и в Индии.
  • Для получения более объективных выводов о преимуществе выпусков «зеленых» облигаций Агентством был также проведен анализ степени их ликвидности.
  • Однако анализ показал, что «зеленые» облигации обладают большей степенью ликвидности по сравнению с классическими облигациями.
  • Разница между ценами ask и bid5у «зеленых» облигаций на 47,9% меньше, чем у прочих сопоставимых по своим характеристикам облигаций, что говорит о том, что данные облигационные выпуски активнее торгуются и обладают более высокой ликвидностью.

Причем это может быть не только компания, но и регион, госструктуры и банки развития, добавляет Александр Бахтин. Главный фактор, который будет тормозить «зеленый» сектор в России, — это, к сожалению, сама экономика. «Зеленые» проекты нередко представляют собой низкорентабельный бизнес, который требует длинного финансирования, поэтому ключевым фактором развития подобных проектов является общее состояние экономики, — говорит инвестиционный стратег «БКС Премьер» Александр Бахтин. — Очевидно, что в кризисные периоды привлечь финансирование под «зеленые» проекты будет достаточно сложно». «Скорее всего, эта идея — не более чем PR-ход», — считает советник по макроэкономике гендиректора компании «Открытие Брокер» Сергей Хестанов.

Кто уже выпускал «зеленые» облигации в России?

Мировой рынок зеленых облигаций

Рассмотрим три различных выпуска «зеленых» облигаций из разных сфер. В начале июня ЦБ зарегистрировал программу и проспект бессрочных облигаций РЖД объемом до 370 млрд рублей.

зеленые облигации

под названием Climate Awareness Bonds и были предназначены для финансирования проектов в области альтернативных источников энергии и повышения энергоэффективности. Эмитент, выпускающий «зеленые» облигации, должен обеспечить целевое использование финансовые прогнозы средств и полную прозрачность процесса реализации проекта. Взамен он снижает стоимость заимствования и получает имидж прогрессивной организации, ориентированной на долгосрочное развитие и заботящейся об окружающей среде.

В 2018 году рост немного замедлился, объем эмиссии составлял 167 млрд. Для борьбы с глобальным потеплением, а также для других экологических проектов, необходимы миллиарды долларов инвестиций, которые привлекаются, https://www.finversia.ru/publication/zelenye-obligatsii-novyi-perspektivnyi-instrument-na-rynke-tsennykh-bumag-71407 в том числе, посредством зеленых облигаций. Рынку зеленых облигаций уже более десяти лет, но инвесторы заговорили об их привлекательности относительно недавно, когда начался бум инвестиций в эти ценные бумаги.

Что такое зеленые облигации

В начале «карьеры» зеленых облигаций, в 2012 году объем эмиссии составлял всего лишь 2.6 млрд. Это было связано с выходом на рынок Китая, который уже в то время занял треть объема мировой эмиссии зеленых облигаций. В результате в 2017 году выпуск зеленых облигаций составил уже 161 млрд.

Оценка, как правило, осуществляется сторонними организациями, так как банки не могут определить, насколько заявленные компанией эффекты (снижение выбросов, энергоэффективность или эффективность модернизации) достижимы. Постепенное развитие природоохранного законодательства в прошлом году ознаменовалось важным прорывом. Зарегистрированы первые зеленые облигации выпуски «зеленых» облигаций российских эмитентов, Московская биржа запустила соответствующую инфраструктуру, а Правительство создало специфический инструмент поддержки для данного инструмента. Как пишет пресс-служба биржи, сектор позволяет разделить эмитентов, размещающих свои бумаги, по целевому характеру используемых инвестиций.

Сделан вывод о целесообразности использования «зеленых» облигаций для решения задач «зеленого» роста в российской экономике. Московская биржа совместно с независимым европейским рейтинговым агентством RAEX-Europe провела вебинар для эмитентов о практике выпуска «зеленых» облигаций в России. Выпуск Citi, направленный на создание фонда «зеленых» инвестиций, объемом 1 млрд евро и купоном 0,5% не сильно отличается от сопоставимого от выпуска-побратима, размещенного по обычным правилам.

Что позволяет оценить облигации как зеленые?

Такой подход будет способствовать притоку средств в проекты природоохранного, экологического и социального назначения. В статье анализируются особенности «зеленых» облигаций как одного из популярных в зарубежных странах инструментов финансирования перевода экономики на низкоуглеродный зеленые облигации и устойчивый к изменениям климата путь развития. Рассмотрена история формирования рынка «зеленых» облигаций, особое внимание уделено вопросам стандартизации и маркировки. Авторами разработана классификация «зеленых» бондов на основе новейших международных методологических источников.

зеленые облигации

В отраслевом разрезе наибольший объем средств привлекается на проекты в энергетической отрасли, строительстве и транспорте. Совокупно эти три сегмента составляют более 80% рынка «зеленых» облигаций. https://investforum.ru/ Зеленые выпуски появились в России, Саудовской Аравии, Украине, Эквадоре, Греции, Панаме, Кении и Барбадосе. Первые «зеленые» облигации были выпущены Европейским инвестиционным банком в 2007 г.

В этом году Правительство планирует распространить субсидирование процентной ставки также на «зеленые» кредиты. Для проектов небольших объемов или с продолжительной инвестиционной фазой кредиты являются более удобной формой финансирования. Потенциально такие кредиты могли бы стать сырьем для секьюритизации. Банки уже накопили опыт контроля за расходованием целевых заемных средств, что полностью укладывается в логику «зеленого» финансирования. Однако пока не существует утвержденной методики оценки таких проектов с точки зрения экологических рисков.

Разница лишь в купонной ставке – у классического выпуска она на 25 п.п. Такая же картина характерна и для 22-летнего выпуска государственных бондов для инвестиций в зеленые отрасли экономики Минфина Нидерландов на 7 млрд. Он удачно расположился на кривой государственных долговых бумаг и следует всем ее движениям. Сравнив ряд выпусков, все же понятно, что пока рынок не закладывает в «зеленые бонды» каких-то значимых отличий и оценивает их на уровне аналогов, размещенных по классическим правилам.